Аналитические материалы

PricewaterhouseCoopers: денежное дерево в Интернете продолжает расти

27.06.2001

В обзоре Moneytree, подготовленном PricewaterhouseCoopers в сотрудничестве с компанией VentureOne, отмечается, что в первом квартале 2001 г. компании, финансируемые венчурными фондами, смогли привлечь минимальный объем средств, по сравнению с предыдущими периодами начиная со второго квартала 1999 г. Общий объем инвестиций в эти компании составил 10,1 млрд. долларов, что на 40 процентов ниже показателя предыдущего квартала (16,8 млрд. долларов США), а количество реализованых этапов финансирования упало на 34 процента – до 692.

Сильнее всего снизились объемы инвестиций в процессе создания компаний (seed investments), а также в рамках первого этапа финансирования: как количество сделок, так и суммы, составили примерно половину от уровня четвертого квартала 2000 г. В настоящее время на этот этап приходится 39 процентов операций по сравнению с 49 процентами в предыдущем квартале. Только 24 процента от общей суммы инвестированного венчурного капитала было инвестировано в рамках создания компаний или в процессе первого раунда финансирования. В предыдущем квартале этот показатель был равен 30 процентам.

Трейси Т. Лефтерофф, управляющий партнер глобального подразделения PricewaterhouseCoopers по работе с венчурным капиталом отмечает: “Спад не является чем-то неожиданным, если принять во внимание пессимистичный настрой на фондовых биржах, хотя величина падения очень велика. Венчурный капитал обычно отстает от фондовых бирж, поэтому нельзя было ожидать возвращения к прошлогоднему уровню инвестиций. Кроме того, фирмы, занимающиеся предоставлением венчурного капитала, сейчас, в основном, сосредоточены на оказании содействия компаниям, которые уже входят в их портфель, и уделяют меньше внимания осуществлению новых сделок”.

Спад наблюдается буквально во всех отраслях, причем в таких секторах как сектор услуг, производство электроники и компьютерного оборудования, производство полупроводников, падение составило 50 и более процентов. Даже телекоммуникационный и биофармацевтический сегменты, где в течение прошлого года наблюдался относительно стабильный уровень инвестиций, не устояли перед спадом в этом квартале. Объемы полученных венчурных инвестиций в этих сегментах упали на 38 и 37 процентов соответственно. На телекоммуникационных компаниях негативно сказалась нехватка корпоративных инвестиций: число этапов финансирования упало до 34, а общая сумма составила 143,2 млн. долларов.

По словам Дейва Визероу, Президента и Управляющего Директора корпорации VentureOne, “Очень важно рассматривать этот квартал не изолированно, а в длительной ретроспективе. В период между вторым кварталом 1999 г. и первым кварталом 2000 г. наблюдался гигантский приток капитала, за которым последовало четыре квартала спада. Но уровень инвестиций в компании, использующие венчурный капитал по-прежнему вдвое превышает показатель двухлетней давности, когда начиналась лихорадка инвестиций в Интернет-компании.” Этот факт является важнейшим для понимания того, что приходит сейчас в сфере электронной коммерции, когда говорят о спаде активности на этом рынке, многие представляют себе ситуацию полного застоя, когда никто уже ничего не делает, при этом на самом деле развитие продолжается и осталось еще достаточно много финансовых структур, готовых вкладывать деньги в интернет-компании. Достаточно вспомнить недавнее решение Mercantile Capital Group стать одним из основных инвесторов «Рамблера». В первом квартале инвестиции в Интернет-компании составили 75 процентов от всего полученного финансирования, что несколько ниже максимального уровня (85 процентов), отмеченного в четвертом квартале 1999 г. В долларовом выражении инвестиции в компании, связанные с Интернетом, упали на 43 процента до 7,6 млрд. долларов по сравнению с 13,4 млрд. долларов в предшествующем квартале. Особенно примечательным был спад инвестиций в сегменте Интернет-инфраструктуры (на 52 процента, т.е. до 2,1 млрд. долларов), хотя этот сегмент оставался сильным в течение всего 2000 г. При этом инвестиции в компании-провайдеры доступа в Интернет выросли в последнем квартале на 1.1 млрд. долларов благодаря относительно крупным инвестициям в небольшое число компаний. Борис Краснянский, руководитель консалтинговой практики PricewaterhouseCoopers в России и на Украине, отметил: “Венчурные капиталисты пересматривают свою стратегию в области финансирования интернет-компаний так же, как это делают и другие инвесторы. При этом я бы не ожидал дальнейшего снижения общих объемов финансирования «интернет-сектора», а тем более снижения его доли. Скорее произойдут изменения в структуре портфеля венчурных фондов в рамках этого сектора. В первую очередь – в сторону увеличения доли В2В проектов и проектов, сочетающих в себе «традиционный» бизнес и интернет-решения.”

Другие новости